大型股推(tuī)动了2023年的美股市场的反弹(dàn)，但这(zhè)种情(qíng)况可能不会持续太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近，这(zhè木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢)些市场领军(jūn)股现在(zài)面临的抛售风险要(yào)比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月(yuè)1日）在(zài)接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到目前为止，股市一直保(bǎo)持稳定，更多的是向优(yōu)质资产和现金转(zhuǎn)移，这种情况比(bǐ)我们想象的要持(chí)续(xù)得长一些，但我们仍然(rán)认为，最终(zhōng)股价将更全(quán)面地反映经(jīng)济衰退的(de)可能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在一个领(lǐng)域(yù)，因(yīn)此只有少数几只大型(xíng)公司的股(gǔ)票引领(lǐng)市场(chǎng)走高。他(tā)同时(shí)也补充道，市场行为通常与增长放缓的经济环境(jìng)有(yǒu)关。

　　“这是(shì)典型的周期后(hòu)期行为，即随着经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)开始(shǐ)减速(sù)，但并(bìng)未进入负增长区间，资金就会(huì)流向(xiàng)更优(yōu)质(zhì)的股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据开始向(xiàng)收缩的方(fāng)向(xiàng)恶化，投(tóu)资者将越来越看(kàn)空股市，并开始(shǐ)转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长(zhǎng)数据开(kāi)始(shǐ)进一步减速，向负增长方向滑去时(shí)，你往往会看(kàn)到对高质量木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢资(zī)产的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公司股(gǔ)价的(de)稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性(xìng)公司面(miàn)临更(gèng)大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢(men)的观点是，大型科技(jì)股一直受(shòu)益于其他行业的抛售，但最(zuì)终一旦这种轮(lún)转结束，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种分(fēn)散通常发生在市场反弹的后期。”

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