全球(qiú)头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调(diào)仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元）831143是什么意思color: #ff0000; line-height: 24px;'>831143是什么意思，较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还是(shì)非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利(lì)率的(de)工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会(huì)给经(jīng)济(jì)和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地(dì)区的政策(cè)制定(dìng)者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确(què)声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储(chǔ)希(xī)望持观望态度(dù)。这符(fú)合(hé)我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的(de)举措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个(gè)月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被(bèi)接(jiē)管(guǎn)，再次(cì)凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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